Investir dans l’or : une valeur sûre ?

Vous vous demandez sans doute si l'or mérite sa réputation de valeur refuge ? Depuis des millénaires, ce métal jaune fascine autant qu’il rassure. Aujourd’hui encore, face à l’inflation, aux tensions géopolitiques ou aux incertitudes financières, de nombreux épargnants se tournent effectivement vers l’achat d’or pour sécuriser leur patrimoine. Le précieux métal a d’ailleurs battu record sur record en 2025, dépassant la barre des 3 500 dollars en avril dernier. Mais l’or est-il vraiment une valeur refuge ? Quelle place lui accorder dans un portefeuille ? Et surtout, par où commencer ?

L’or est-il vraiment une valeur refuge ?

Commençons par expliquer pourquoi les médias et experts financiers qualifient l’or de valeur refuge. Pour commencer, l’or n’est pas adossé à la solvabilité d’un État ni à la rentabilité d’une entreprise. Sa valeur ne dépend pas de la politique monétaire d’une banque centrale, des cycles économiques, ou des décisions politiques prises par tel ou tel pays. Il est également décorrélé des marchés actions et obligations, et donc des marchés financiers classiques.

Mais surtout, l’or possède une caractéristique très particulière : il est à la fois rare et concret. À la différence des billets de banque, que l’on peut créer à l’infini grâce à la planche à billets, l’or reste une ressource limitée. Le jour viendra où il ne pourra plus être extrait des entrailles de la Terre. D’ailleurs, la découverte de nouvelles mines se fait de plus en plus rare depuis les années 1900. Cette rareté irréversible confère donc à l’or une valeur pérenne et un rôle unique dans le temps.

Enfin, la demande en or reste structurellement forte. Les particuliers y voient une assurance, les banques centrales en achètent régulièrement pour renforcer leurs réserves, et certains pays émergents en font une véritable stratégie de souveraineté. Ces flux soutiennent le cours de l’or, indépendamment des modes ou des tendances spéculatives. Tous ces facteurs expliquent pourquoi l’or attire aussi bien les investisseurs particuliers qu’institutionnels.

Or : qui fixe son prix ?

Le cours de l’or n’est pas établi au hasard. Il est fixé deux fois par jour à Londres par la London Bullion Market Association (LBMA), l’organisme de référence pour le marché des métaux précieux. Ce mécanisme, appelé le London Gold Fixing, détermine un prix de référence international en dollars, utilisé ensuite pour les transactions dans le monde entier. Bien entendu, l’évolution du prix reste influencée par plusieurs facteurs : la loi de l’offre et de la demande, les tensions géopolitiques, les politiques monétaires des grandes banques centrales, etc.

Comment investir dans l’or ?

On a souvent reproché au précieux métal son côté difficile d’accès, réservé à une frange de connaisseurs. C’était en partie vrai auparavant, beaucoup moins aujourd’hui. Voici plusieurs manières d’accéder au marché de l’or, chacune avec ses avantages et ses limites.

Acheter de l’or physique

La première, la plus traditionnelle et rassurante pour beaucoup, est l’achat d’or physique. Lingots, pièces (comme le Napoléon) et plaques représentent une valeur tangible que vous pouvez détenir directement. Un point très positif si vous décidez d’opérer ainsi : vous n’aurez aucune TVA à payer si vous achetez de l’or sous cette forme (pour les bijoux, elle est en revanche de 20 %).

Vers qui se tourner alors ? Les banques, les comptoirs d’achat et de vente de métaux précieux, ou les courtiers spécialisés en ligne. Les deux dernières solutions sont souvent préférables, car les banques peuvent appliquer des commissions et frais importants.

Si vous souhaitez acheter lingots ou lingotins, assurez-vous qu’ils disposent aussi d’une traçabilité impeccable. S’ils sont certifiés par la LBMA, c’est le cas. Les lingots sont disponibles de quelques grammes à un kilo. À titre d’exemple, un lingot de 1 000 grammes s’échangeait autour de 95 000 euros fin août 2025.

ETF or : acquérir de l’or papier via les ETF

Autre solution : investir dans de l’or virtuel. Cela signifie que vous ne détenez pas physiquement de métal, mais que vous pouvez tout de même vous exposer à son cours via des produits financiers spécifiques. C’est le cas des ETF (Exchange Traded Funds), des fonds indiciels cotés en bourse qui suivent l’évolution du prix de l’or. Pour être exact, l’ETF or n’est pas toujours un vrai ETF, mais souvent un ETC (Exchange Traded Commodities). Un ETC est un produit financier conçu pour reproduire la performance d’une matière première cotée, comme l’or. Dans le langage de la Bourse, ces produits sont néanmoins considérés comme faisant partie de la grande famille des ETF.

Ils se négocient en bourse tout au long de la journée et s’achètent aussi facilement qu’une action. Leurs frais sont généralement faibles et leur liquidité élevée, ce qui permet de les acheter ou de les revendre rapidement. C’est donc une solution pratique pour intégrer de l’or dans un portefeuille.

Il existe toutefois une limite : aucun ETF or n’est éligible au PEA, en raison de la réglementation spécifique de ce type de compte. Pour investir dans un ETF or, il faut passer par un compte-titres, qui offre une exposition sans limite, quel que soit le type d’actif ou la zone géographique.

Investir dans l’or via des actions d’entreprises aurifères

Une autre manière, moins directe, d’investir dans l’or consiste à acquérir des actions de sociétés aurifères, c’est-à-dire des entreprises spécialisées dans l’extraction et la production de métal précieux. Ces actions vous offrent une exposition indirecte à l’or, mais leur comportement est généralement plus volatil que celui du métal lui-même. En effet, la rentabilité d’une société aurifère dépend non seulement du prix de l’or, mais aussi de ses coûts d’exploitation, de la qualité de sa gestion et de ses perspectives de croissance.

Lorsque le prix de l’or augmente, les actions de ces sociétés peuvent connaître des gains significatifs ; mais l’inverse est également vrai lorsque le métal baisse. Parmi les principaux acteurs du secteur, on trouve Newmont Corporation, Barrick Gold Corporation ou AngloGold Ashanti Limited, qui sont pour la plupart basés en Amérique du Nord (États-Unis et Canada).

Pour investir dans ces actions, il est nécessaire de passer par un compte-titres ordinaire (CTO), car le PEA ne permet pas d’acheter des actions non européennes.

Quels sont les meilleurs ETF or ?

Si vous souhaitez investir dans l’or via un ETF, voici une liste des trackers les plus négociés sur le marché aujourd’hui :

ETF or : comment bien le choisir

Même si l’ETF peut surprendre par sa facilité, tous ne se valent pas. Pour sélectionner celui qui correspond le mieux à vos objectifs, faites attention à tous ces critères :

• Les frais de gestion sont un premier élément clé. Ils varient d’un fonds à l’autre et peuvent avoir un impact significatif sur le rendement sur le long terme. Il reste judicieux de comparer ces frais avant de se décider.
• La liquidité et le volume d’encours sont également essentiels. Un ETF avec un encours élevé est généralement plus facile à acheter et à vendre, ce qui limite le risque de difficultés lors de la revente de vos parts.
• Le type d’ETF est un autre facteur à considérer. Un ETF physique détient réellement de l’or, offrant une exposition directe aux réserves du métal. À l’inverse, un ETF synthétique réplique la performance de l’or via des instruments financiers dérivés, tels que des contrats à terme ou des swaps. Si cette approche peut être intéressante pour certains profils, elle comporte un risque supplémentaire lié à la contrepartie.
• La transparence et la documentation sont indispensables. Le document d’information clé pour l’investisseur (DICI/KIID) détaille la stratégie, les risques, les frais et les mécanismes du fonds. Il est recommandé de le lire attentivement pour comprendre exactement ce que vous achetez.

Combien investir dans l’or ?

Nous répétons sans cesse que la règle numéro un de l’investisseur avisé reste la diversification. Il ne s’agit pas de suivre les modes ni de placer l’ensemble de son patrimoine sur un seul actif, même lorsqu’il s’agit de l’or, réputé valeur refuge. Dans le cas où vous décidez d’investir via un ETF, cette part ne devrait pas dépasser 5 à 10 % maximum de votre portefeuille total.

Cette proportion constitue une base solide pour bénéficier du dynamisme du métal précieux, tout en limitant le risque d’exposition à un seul actif, qui, rappelons-le, reste volatile et sensible aux fluctuations des marchés financiers et aux tensions géopolitiques.

Investir dans l’or : est-ce rentable ?

La question du rendement est bien entendu au cœur de tout investissement dans l’or. Si l’on se place uniquement d’un point de vue historique, l’once d’or a affiché des performances très remarquables :

• +33% entre aout 2024 et 2025,
• +73% entre aout 2020 et aout 2025,
• +200% entre aout 2015 et aout 2025.

Prenons maintenant l’exemple d’un investissement dans un ETF comme l’Amundi Physical Gold ETC. Sur la même période de cinq ans, cet ETF a progressé d’environ 70 %. Concrètement, si vous aviez investi 1 000 € dans ce fonds il y a cinq ans, votre investissement vaudrait aujourd’hui 1 700 €. Un rendement très attractif, loin de ce que peut offrir un livret réglementé comme le Livret A ou le LDDS.

Mais attention ! Comme toujours, les performances passées ne garantissent en aucun cas les résultats futurs. L’investissement en bourse obéit à une règle simple :

• Investissement risqué → gain potentiel élevé
• Investissement peu risqué ou sûr → gain potentiel faible

L’or peut donc offrir des rendements importants, mais envisagez-le dans une optique à moyen ou long terme. Cette approche permettra de lisser le risque et de profiter pleinement de ses performances potentielles.

Au final, faut-il investir dans l’or ?

Investir dans l’or, ce n’est donc pas chercher à faire fortune rapidement, mais ajouter une couche de sécurité et de stabilité à votre portefeuille. Il s’agit d’un investissement intelligent, capable de vous protéger en période de forte inflation. Une étude du courtier Gold Market montre par exemple que, durant les années où l’inflation augmentait entre 1970 et 2020, l’or affichait en moyenne une performance réelle annuelle d’environ 15,7 %.

Le précieux métal reste donc un actif précieux à intégrer dans une stratégie réfléchie. Sa force réside dans sa capacité à compléter et stabiliser un portefeuille, plutôt que de le transformer en actif unique sur lequel reposerait tout votre patrimoine. Un investissement modéré, réfléchi et diversifié est donc la clé pour profiter de ses avantages tout en minimisant les risques.

Cet article est donné à titre purement informatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil d’ordre financier, juridique, fiscal ou un conseil en investissement de la part de Previssima.