L’or dépasse les 5 000 dollars : est-il trop tard pour investir ?

L’or a dépassé la barre symbolique des 5 000 dollars l’once lundi, déclenchant une vague de réactions sur les marchés.

Après une telle ascension, une question s’impose naturellement : le métal jaune est-il désormais trop cher, ou reste-t-il un pilier incontournable pour sécuriser un patrimoine ? Les chiffres apportent des éléments de réponse.

Un record historique franchi en un éclair

C’est un cap franchi à une vitesse qui a surpris jusqu’aux observateurs les plus optimistes. Pour la première fois de son histoire, l’or a dépassé lundi les 5 000 dollars (environ 4 200 euros). Un niveau que plusieurs grandes banques d’investissement, comme JP Morgan, Bank of America ou UBS, n’envisageaient pas avant plusieurs mois, au mieux.

Il faut dire que le métal précieux enchaîne les records depuis le début de l’année, avec une progression d’environ 18 %. Et la dynamique apparaît encore plus spectaculaire lorsqu’on élargit l’horizon :

• +50 % depuis l’été 2025,
• +88 % depuis janvier 2025,
• +165 % sur trois ans.

Une performance rare pour un actif réputé avant tout pour sa stabilité. Le graphique ci-dessous montre que pendant 25 ans l’or a évolue de façon relativement stable, avant de connaitre une progression impressionnante à partir de 2005.

Pourquoi l’or connaît-il une telle flambée ?

La montée en flèche du prix de l’or n’est pas un hasard isolé, mais le fruit d’une combinaison de facteurs économiques, géopolitiques et structurels.

Premier élément : le climat international. Le métal jaune profite pleinement de son statut de valeur refuge dans un contexte marqué par de fortes incertitudes. La présidence de Donald Trump a ravivé les tensions commerciales et diplomatiques, notamment autour du Groenland, avec la menace de sanctions douanières visant certains alliés européens. Même si un apaisement relatif est intervenu depuis, la dynamique haussière ne s’est pas inversée.

Les marchés restent également sensibles aux conflits en Ukraine, à Gaza ou aux tensions persistantes avec l’Iran, autant de facteurs qui entretiennent la demande pour les actifs dits « de protection ».

Deuxième moteur : la rareté physique de l’or. Contrairement aux monnaies fiduciaires, que les banques centrales peuvent créer en quantité quasi illimitée, l’or est une ressource tangible et finie. Plus le temps passe, plus son extraction devient complexe et coûteuse. Cette raréfaction progressive, combinée à une demande soutenue, exerce mécaniquement une pression haussière sur les prix. Là où le papier-monnaie s’érode sous l’effet de l’inflation, l’or conserve historiquement son pouvoir d’achat sur le long terme.

Est-il trop tard pour investir ?

C’est la question éternelle dès qu’un actif flambe : le FOMO (fear of missing out, ou "peur de rater le train") guette aussi bien les nouveaux venus que ceux qui souhaitent renforcer leurs positions. Pourtant, les chiffres historiques apportent une réponse claire : non, il n’est jamais vraiment « trop tard » pour investir dans l’or, surtout si l’horizon est le moyen ou long terme.

À titre d’exemple, un investisseur ayant placé 10 000 euros en janvier 2015 disposerait aujourd’hui d’une plus-value d’environ 35 000 euros* (+350%). Investir dans l’or, ce n’est pourtant pas chercher un « coup de fusil » spéculatif, mais acheter une assurance patrimoniale. L'or n'est pas un véhicule de gain rapide ; son rôle est de stabiliser un portefeuille lorsque les actions vacillent. Si votre objectif est la diversification et la protection de votre pouvoir d'achat, l’or garde toute sa pertinence, d’autant plus qu’avec les ETF il est possible d’y investir à partir de quelques dizaines d’euros. Nous allons y revenir.

Comment s’exposer au métal jaune aujourd’hui ?

Si vous décidez de passer à l’action, plusieurs options s’adaptent à votre profil de risque et à vos objectifs :

• L’or physique : La forme la plus traditionnelle et tangible. Acheter des pièces (Napoléon, Krugerrand, Maple Leaf…) ou des lingots vous permet de détenir réellement l’actif, hors système bancaire.
• L’or « papier » via les ETF (ou ETC) : Idéal pour la souplesse. Ces produits répliquent le cours de l'or et sont logeables dans un Compte Titres Ordinaire (CTO). Les ETF peuvent être acquis pour quelques dizaines ou centaines d’euros en fonction de votre appétit d’investissement. Notez qu'ils ne sont pas éligibles au PEA ; pour cette enveloppe fiscale, il faudra se tourner vers un bouquet de sociétés minières aurifères.
• Via l’assurance-vie : Certains contrats multisupports intègrent des unités de compte ou certificats à réplication synthétique sur l’or. Cela permet de bénéficier de l’enveloppe fiscale attractive de l’assurance-vie (abattement après 8 ans, transmission facilitée).

*Les performances passées ne sont en aucun cas une garantie de performances futures semblables.